riski_04-1024x512 Риск-менеджмент при торговле криптовалютами

Cодержание статьи:

  1. Что такое риск-менеджмент
  2. В какой плоскости находятся риски криптовалют
  3. Виды рисков
  4. Макроэкономические риски
  5. Криминальные риски
  6. Технологические риски
  7. Базовые принципы инвестиционного риск-менеджмента
  8. Кредитное плечо и его влияние на риски
  9. Управление позициейв
  10. Вывод

Что такое риск-менеджмент

Общее понятие риск-менеджмента пришло с традиционного финансового рынка.

В широком смысле риск-менеджмент означает управление  финансовыми рисками. Но чтобы рисками управлять, прежде всего, их надо знать, понимать их природу, происхождение, и предпринимать меры для того, чтобы избегать эти риски.

Риск-менеджмент существует не только в классическом фондовом рынке, он присутствует во многих областях человеческой деятельности. Правила риск-менеджмента применяются и разрабатываются для банковского сектора, например, при кредитовании.

Они есть в страховой сфере. Чтобы застраховать человека или какой-нибудь объект страховщик внимательно изучает ситуацию по рынку, сколько было краж машин в прошлом году, если страхуется машина, какой шанс у человека заболеть или потерять трудоспособность, если страхуется жизнь и здоровье человека. И только после тщательного анализа всех данных и статистических исследований принимается решение о размере страховой ставки.

Если решение будет принято неправильно, то страховая организация либо станет банкротом, так как слишком много человек будут требовать возмещения, либо просто не сможет продать страховку, так как ее цена будет слишком дорогой.

Подобным образом просчитываются риски и в сфере финансовой торговли. За 600 летнюю историю ведения биржевых торгов были разработаны специальные правила уменьшения рисков, которые позволяют трейдерам торговать с наименьшими убытками и обезопасить себя в случае потерь.

riski_02-1024x633 Риск-менеджмент при торговле криптовалютами

Самые известные из этих правил:

  • размер одной сделки не должен превышать 2%
  • размер потерь в одной торговой сессии не должен превышать 6%
  • нельзя одновременно держать открытыми более 3 сделок

Все эти правила собраны в специальных учебниках по трейдингу. Не смотря на 600 летнюю историю и большое количество правил количество банкротств на фондовом рынке не уменьшается. Банкротства крупных игроков даже приводят к мировым финансовым кризисам, которые с регулярной периодичностью происходят в мире.

Классический фондовый рынок строго регламентирован и контролируем государством. На нем присутствуют опытные игроки с специальным образованием и огромным опытом, которые прекрасно знают все правила риск-менеджмента.

Криптовалютный рынок появился только в 2009 году с появлением первой криптовалюты Bitcoin. Еще не существует специальных правил риск-менеджмента. Их просто не успели разработать, так как нет достаточно опыта. Все что существует пришло из классического фондового рынка и было несколько видоизменено и адаптировано под нужды криптовалютного рынка.

В какой плоскости находятся риски криптовалют

Если риски классического фондового рынка понятны и изучены, то риски криптовалютного рынка еще не изучены. Не смотря на это их количество не меньше, чем в фондовом рынке.

riski_01-1024x625 Риск-менеджмент при торговле криптовалютами

Рассмотрим основные виды рисков, связанных с криптовалютами:

  1. Риски, связанные с хранением криптовалют. Мало купить криптовалюту, ее нужно суметь сохранить. Кошельки и биржи взламывают. На данный момент не существует надежных способов хранения криптовалют. Наиболее надежный способ — холодные кошельки. Но и в случае холодного кошелька, вы можете потерять пароль или у вас его могут украсть или заставить вас сказать пароль.
  2. Риски, связанные с государственным регулированием и законодательством. Сколько уже было случаев, когда государственные органы и регуляторы блокировали счета биржи и трейдеров, так как они не платили налогов или по другим причинам (отмывали денежные средства).
  3. Торговые риски. Криптовалюты крайне волатильны, их курс может как расти, так и падать.
  4. Технологические риски. Криптовалюты и токены уязвимы. Хакеры могут найти уязвимость в исходном коде и украсть криптовалюту или токен. Опытные пользователи сталкивались с ситуацией, когда из кошелька пропадал определенный токен или криптовалюта, в то время как остальные токены и криптовалюты продолжали храниться в кошельке. Хакеры находили уязвимости в коде определенных криптовалют и воровали их с кошельков пользователей.

Виды рисков

Макроэкономические риски

Назовем лишь некоторые из них:

  • Непонимание большинством пользователей, да и многими трейдерами, самой технологии блокчейн;
  • Непонятно будущее развитие технологии блокчейн, к чему оно приведет;
  • Отсутствие экономического обеспечения у криптовалют и большинства токенов;
  • Высокий индекс доминирования Bitcoin. В случае падение курса Bitcoin падают практически все криптовалюты. Диверсификация в данном случае затруднена;
  • Монополизированный рынок. Большинство Bitcoin сосредоточено в руках узкого круга людей. Представьте, что будет если они одновременно решат продать все свои Bitcoin. Рынок рухнет;
  • Неправильный выбор актива. 80% токенов ICO оказались убыточными. Опять же, при такой статистике не поможет ни одна диверсификация;
  • Государство в любой момент может запретить криптовалюты;
  • Отсутствие законодательной базы и налогового регулирования.

Криминальные риски

Криптовалюты широко использует преступность. Причем постоянно появляются новые преступления, связанные с криптовалютами.

На смену отмывания денежных средств и финансирования терроризма пришли мошеннические ICO. При этом криптовалюта продолжает использоваться для отмывания денежный средств и по сей день.

Хакеры активно взламывают биржи и криптовалютные кошельки, так как они не в состоянии предоставить надлежащую защиту. Системы безопасности в банках разрабатывались и совершенствовались годами. У создателей бирж и кошельков просто нет надлежащего опыта. А деньги там крутятся огромные.

Существует банковская тайна и даже взломав банк, грабители могут уйти не с чем, так как там нет денег. Криптовалюты прозрачны и любой хакер может отследить, сколько денег находится на счетах в кошельке или на бирже и взломать их. Не поможет ни одна защита.

riski_05-1024x465 Риск-менеджмент при торговле криптовалютами

В последнее время набрал широкие обороты скрытый майнинг. Устройства многих пользователей используются для добычи криптовалюты путем скрытого майнинга.

Практически все преступления, связанные с криптовалютами, так и остались не раскрытыми, хакеры не найдены и не понесли наказания. Это провоцирует преступников на совершение новых преступлений, так как ничто не поощряет преступность так сильно, как безнаказанность.

Технологические риски

Технология блокчейн еще мало исследована и не понятна многим.

На данный момент не существует грамотных профессионалов. Чтобы выучить специалиста в университете требуется 5-6 лет. А Bitcoin появился только в 2009 году. Но дело в том, что для того, чтобы учить людей, необходимы преподаватели с большим опытом работы, которые защитили научные работы, нужны учебники, методические рекомендации. На создание научных наработок и учебников требуется время. Чтобы подготовить грамотного преподавателя требуется еще больше времени.

riski_03-1024x603 Риск-менеджмент при торговле криптовалютами

Отсутствие специалистов приводит к тому, что криптовалюты создают люди с недостаточными знаниями и образованием.

Этими пробелами пользуются хакеры. Они постоянно находят уязвимости в той или иной криптовалюте, бирже или кошельке. Хранить деньги становится очень опасным. Также опасно торговать, так как сами биржи не безопасны и в любой момент могут подвергнуться хакерской атаке или взлому.

Базовые принципы инвестиционного риск-менеджмента

Базовые принципы риск-менеджмента пришли с классического фондового рынка. Но криптовалюты сильно отличаются от активов фондового рынка по следующим основаниям:

  • криптовалюты в большинстве своем экономически ничем не обеспечены и имеют исключительно спекулятивную природу,
  • криптовалюты гораздо более волатильны, чем активы фондового рынка,
  • существует более 2 000 криптовалют, при этом индекс доминирования Bitcoin составляет более 50%, ни один классический фондовый актив не обладает таким высоким индексом доминирования,
  • монополизация криптовалютного рынка крупными держателями криптовалют (Bitcoin) “китами”.

Поэтому применение основных принципов фондового инвестиционного риск-менеджмента в сфере криптовалют крайне ограниченно и условно. А собственных принципов риск-менеджмента в криптовалютой торговле нет.

Рассмотрим, как применяются основные принципы инвестиционного риск-менеджмента в криптовалютной торговле.

Диверсификация вкладов. Необходимо иметь инвестиционный портфель, состоящий из 10-15 активов. Но дело в том, что индекс доминирования Bitcoin составляет более 50. Поэтому если падает Bitcoin, то падают и другие активы. Диверсификация в этом случае не поможет.

Правило 2%. Одна сделка на бирже не должна превышать 2%. Опять же индекс доминирования Bitcoin делает мало состоятельным это правило. Если криптовалюты растут, то растут все, если падают, то все сразу. На деле трейдеры для одной сделки, чтобы зафиксировать больше прибыли, используют если не все свои активы, то большинство. Правило 2% в погоне за большой прибылью редко когда соблюдается.

Правило 6%. Если во время торговой сессии потерял более 6% от общего капитала, то лучше прекратить торги и не торговать недели две. Правило умное, но криптовалютный рынок крайне волатилен и если 2 недели не торговать, то можно упустить большие возможности. Так что это правило соблюдается в криптовалютной торговле весьма условно.

Не держать открытыми одновременно больше 3 позиций. А вот это правило в сфере криптовалютной торговли достаточно популярно и часто используется. Дело в том, что если растет какой-то актив, но трейдеры часто все свои финансы направляют на покупку и дальнейшую продажу именно одного актива. Поэтому редко когда на практике трейдеры распыляются больше, чем на три актива. Да и практически это сделать тяжело, так как платформы на многих биржах реально тормозят и даже с одним активом на практике тяжело работать и следить за ним.

Базовый принцип криптовалютной торговли

Работать с разными биржами. Диверсифицировать вклады не по криптовалютами, а по биржам. Это, пожалуй, единственный надежный базовый принцип, который с практикой выработался у большинства трейдеров. Нет идеальной биржи, да и существует большой риск потерять все свои деньги на бирже, поэтому большинство трейдеров предпочитает работать с разными биржами.

kriptovaluta-1 Риск-менеджмент при торговле криптовалютами

Кредитное плечо и его влияние на риски

Если на фондовых биржах можно торговать и с кредитным плечом в 1:1000, так как большинство активов имеет крайне стабильную цену, то в сфере криптовалют обычно используется кредитное плечо 1:3.

Криптовалюты крайне волатильны. Индекс доминирования Bitcoin составляет более 50%. Если падает Bitcoin, то падают и остальные криптовалюты. Поэтому шанс потерять все свои деньги при торговле с кредитным плечом крайне велик.

Сейчас большинство трейдеров использует кредитное плечо, чтобы заработать на падении криптовалют. Кредитные деньги они тут же меняют на USDT, курс которого стабилен и привязан к доллару и ждут дальнейшего снижения  курса криптовалют. Через некоторое время они заново покупают криптовалюту по уже более низкому курсу, рассчитываются с кредиторами, а разницу оставляют себе.

Управление позицией

На данный момент существует 14 000 криптовалютных бирж и 2 000 криптовалют. Торговать можно в любой момент времени. Днем и ночью. Для криптовалют не существует выходных.

Но у большинства бирж имеется проблема ликвидности. На них просто нет трейдеров и торговать нечем. Скоро возникнет такая ситуация, что количество трейдеров будет равняться количеству работающих криптовалютных бирж. Поэтому большинство трейдеров торгует на биржах с большой ликвидностью.

Но на биржах с большой ликвидностью существует другая проблема. Во время подъема инвестиционной активности, то есть тогда, когда какая-то криптовалюта стремительно растет или падает, платформа биржи сильно тормозит и торговать не реально.

riski_06-1024x517 Риск-менеджмент при торговле криптовалютами

Фактически трейдеры торгуют наобум. Они просто стараются заключить сделку, что-то купить или продать. А потом фиксируют свою прибыль, если платформа не зависнет. Очень часто потери трейдера объясняются чисто техническими проблемами. Платформа биржи вылетела и к ней нет доступа. Если трейдер не успел заключить сделку, то он потерял деньги.

Поэтому большинство трейдеров во время пиков инвестиционной активности заключают ордера заранее и просто ждут их автоматического исполнения, когда они достигнут установленных значений.

Вывод

Большинство принципов классического фондового рынка в сфере криптовалютной торговли не работает.

Свои принципы риск-менеджмента в криптовалютной торговле еще не выработаны. Активная торговля осуществляется на фоне каких-то новостей или событий. В эти моменты инвестиционная активность резко растет.

Во время всплеска инвестиционной активности платформы крупных бирж часто бывают недоступны из-за большого количества трейдеров, пытающихся заключить сделки. Поэтому нужно иметь счета на разных биржах и держать там какие-то суммы. И в случае резких скачков курсов часто приходится торговать на той бирже, где получается, то есть там, где работает и не тормозит платформа.

В данном случае получается, что никакие правила риск-менеджмента при этом не работают и в оборот идут все деньги, находящиеся в это время на счетах на бирже. При этом спасает только диверсификация вкладов по биржам.